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| 厚壁無(wú)縫鋼管需求邊際轉弱的預期猶存 |
| 發(fā)布者：聊城寬達鋼管有限公司 發(fā)布時(shí)間：2020-5-13 15:27 Wednesday 閱讀：982次 【字體：大 中 小】 |
需求方面，旺季需求延續，地產(chǎn)存續施工疊加基建趕工，對建材需求形成較強支撐，本周螺紋表需受假期影響環(huán)比回落，屬于正常季節性回落，同比增速仍高達12%，螺紋表觀(guān)需求已經(jīng)連續4周同比超過(guò)10%；但年初至今累計同比仍為-16.2%，疫情影響尚未完全彌補，且今年一季度地產(chǎn)新開(kāi)工大幅負增長(cháng)已經(jīng)塵埃落定，下半年地產(chǎn)端用鋼需求強度將明顯減弱，隨著(zhù)淡季臨近，需求邊際轉弱的預期猶存。
供給方面，長(cháng)流程卷、螺利潤均有所上漲，鋼企有提產(chǎn)動(dòng)力，鐵水產(chǎn)量繼續回升，但后期邊際增量已較為有限，長(cháng)流程鋼企進(jìn)一步提產(chǎn)將重點(diǎn)依賴(lài)廢鋼添加；長(cháng)流程鋼企提高廢鋼收購價(jià)主導了本輪廢鋼價(jià)格反彈，擠壓電爐螺紋利潤空間，短流程產(chǎn)量小幅下降，但長(cháng)短流程廢鋼總日耗保持增長(cháng)，且華中電爐尚有恢復潛力。整體而言，螺紋仍有較大提產(chǎn)空間。
庫存方面，高位需求帶動(dòng)厚壁無(wú)縫鋼管庫存進(jìn)一步去化，假期社庫去化相較于節前兩周明顯放緩，廠(chǎng)庫去化則相對平穩，總庫存仍高于去年同期470萬(wàn)噸左右。經(jīng)推演，即使趕工需求能夠長(cháng)期持續，則到7月中旬，厚壁無(wú)縫鋼管總庫存仍高于去年同期200余萬(wàn)噸，高庫存的壓力將持續存在。
整體而言，供需兩旺格局延續，對厚壁無(wú)縫鋼管現貨形成較強支撐，對市場(chǎng)情緒也有一定提振；但當前利潤水平下，螺紋提產(chǎn)趨勢未改，而一季度地產(chǎn)開(kāi)工走弱將拖累下半年建材需求，隨著(zhù)淡季臨近，需求將邊際走弱，屆時(shí)高庫存下高產(chǎn)量的矛盾將進(jìn)一步凸顯，建議遠月合約仍以反彈拋空對待。
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